过去一年中，越来越多的热钱涌入私募市场，人民币基金十分火爆。但现在看来，投资机构的口袋收紧了。
8月24日，全球股市震荡。本周一美股开盘，延续并加剧了上周五的跌势，同时引发投资者对于科技行业前景的担忧：苹果公司的股价一度下跌至每股100美元以下，远低于其过去50日均线股价120.86美元；24日美股开盘后，阿里巴巴便击破IPO发行价，早在8月21日，阿里巴巴股价即临近发行价。
和行业巨头所面临的股价下滑不同，初创企业遇到的问题则更为迫切：公司是否还能顺利拿到新一轮融资，继续在竞争中活下去？
股市下行，所有企业都会受到影响，“就像气候变化对人的影响一样，体质弱、抵抗力差的人受到的影响更大、更明显。”知名互联网分析人士洪波接受21世纪经济报道记者采访时称，资本市场的变化将很快转移到创业团队身上：融资难度增加，而企业估值将下降。
提前过冬
“汇率变动对我们有一定的影响。”天天果园副总裁陈嘉杰告诉21世纪经济报道记者，由于人民币贬值带来的海外采购成本提升，天天果园将减少从日本采购苹果的数量，但其也表示，来自汇率变动的影响并不是大幅度波动。天天果园于今年5月获得了来自京东的B轮融资。
越来越多的国内互联网公司，乃至初创阶段的互联网团队，正不可避免地参与到全球经济形势的变动中。
一家从事安卓系统深度定制的企业内部人士告诉记者，对于获得美元基金投资的国内初创企业来说，人民币的贬值对于其更为利好，由于其团队均在国内，包括人力成本方面的投入均受此利好。另外其产品在海外的推广主要以Facebook这样的主流社交网站为主，因而包括推广在内的总的运营成本，和传统企业相比并不算高。
令上述企业员工兴奋的是，其超过40%的用户集中在东南亚和南美地区：外界普遍认为新兴市场将成为接下来推动全球经济增长的重要力量。而提前在上述领域进行布局的企业，无疑可能拥有更多机会。
“汇率变动给我们带来的影响并不大。” 住百家副总裁兼COO邹鑫告诉21世纪经济报道记者，住百家主打国内用户出境游的短租平台，在8月份刚完成B轮融资。融资完成后，邹鑫称目前住百家“资金充沛”，而其下一轮融资可能将到明年再进行观察。
上半年中，不少创业者已经感受到了融资环境可能变得更为艰难，因而加紧融资的步伐。“我们认为市场已经有下滑迹象出现，好在融资最后完成及时。”刚于7月份宣布完成B轮融资的洗衣O2O企业e袋洗CEO陆文勇称，该轮融资能帮助e袋洗来完成其后期的产品更新。
“资本市场的变化很快就会转移到创业团队身上，最明显的一点是融资难度增加，企业估值降低。”洪波称，股市低迷和融资环境变差存在直接联系，包括资产贬值，资本退出环境变差，流动性趋紧，基金的募集变得困难等。
今年年初以来，e袋洗开始进行B轮融资的募集，预计能在5月左右完成融资，但事实上这一轮融资的进程相比预计的时间晚了两个月。陆文勇并未向21世纪经济报道记者透露具体的原因，但一个显而易见的事实是，初创团队想要获得B轮乃至C轮融资，在上半年比想象的要困难。
行业创业温度下降，一拥而上过后，大家逐渐重视原先被忽视的竞争门槛。此外，第一梯队的架构逐渐显现，投资者也开始重新评估寻求融资的项目。而在行业的标准建立之前，投资机构更多的是花钱买跑道，这也导致很多并不优质的创业项目获得融资。
洗牌加速，效率为王
对于想要撑过“寒冬”的初创企业来说，减少开支和增加使用资金效率或是不得不采取的做法。另外，对于相同领域内互联网初创团队通过合并来“抱团取暖”，洪波表示，以往的经验来看，为取暖的合并通常结果不会太好，“合并更多发生在市场形势比较好的时候，能够尽快形成市场优势。”
针对汇率带来的采购成本上升，天天果园的应对做法，是在采购层面对品类进行一定程度对冲。事实上类似的调整也是对于企业供应链的考验。
洪波称，当大家手上都没有可供随便挥霍的现金了，这时其他的竞争条件就会变得重要，比如技术创新能力、组织运行效率等等，冬天可能成为这类企业脱颖而出的机会。
以生鲜电商领域为例，天天果园希望将损耗控制在比行业水准更低，“损耗的降低，一年省下的钱能为我们开一个新仓库。”陈嘉杰告诉记者，在当下阶段，如何提升运营的效率和资金的使用效率，将成为摆在企业面前的问题。
同时，“刚需”成为了不少O2O行业内人士口中的高频词。陈嘉杰说，天天果园的信心来自于，用户对于生鲜领域商品的需求是刚需。陆文勇则指出，或非刚需的O2O服务项目，在下半年的日子将更加难过。
经济危机有可能成为一个细分行业竞争形势的分水岭。经济形势出现周期性下滑时，提供的服务是刚需的企业，现金流的状况更好，也可能活得更加滋润。而此前不少依靠风投和补贴来支撑热闹场面的行业，则将暗淡死去。
过去一年在市场上砸下了不少“真金白银”的O2O企业，或将在接下来的日子里减少补贴。陆文勇称，最近e袋洗将相应的减少给予用户的补贴。他的判断是，短期洗衣行业难以再融到这么大笔数目的资金。
事实上，创业和融资环境变冷，也在促使行业思考，是否为用户创造了长期的价值。
“我们已经随时准备好过冬。”陈嘉杰称，创业者应成熟地看待短期波动，而行业此前整体扩张的非理性，让其感受到，市场遇冷，或也是“从不正常回归到正常”。
面对当下纳斯达克股市是否会重现2000年的股灾的讨论，上述在内的多位行业内人士对此表示乐观。洪波认为，2000年的第一次科技股股灾，是在互联网还没有建立可持续商业模式的情况下发生， “现在每个人都知道，互联网可以赚钱，对互联网的根本怀疑已经不存在了”。
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王晓易_NE0011
