满是黑历史的互联网女皇，为什么大家都还在追捧？

（原标题：满是黑历史的互联网女皇，为什么大家都还在追捧？）

1995年，摩根士丹利认购了一家小公司Netscape（网景）的IPO股份，这个公司如今被硅谷标志为互联网时代的归零地（一片废墟的代称）：吹得天 花龙凤，但毫无盈利能力。但后来，米克向外界声称：这是一个伟大的创意。但人们发现，米克和网景创始人的关系异常密切，后者对米克将产生巨大的助益。首 先，这促使了米克成为这场令人兴奋的新产业的大赢家；另一方面，作为购买了这家公司股份的投资方，她瞬间成为了互联网的权威。

四个月后，米克发布了一份长达300页的报告，称为“互联网报告”。对于这一份报告，当时正在夏威夷的英特尔CEO读了之后，感觉都应该马上拥抱网景。

这可能是一个励志的故事，但这其中也许是一个欲望大于理想的追逐。不只是她个人，是整个华尔街。

今天，堪称能够准确预测互联网趋势的互联网女皇报告公布，互联网行业纷纷奔走相告——相告“看互联网女皇点到我们行业了”。这种现象并非偶然，而是常态，比如今年许多公司大佬在分享这份报告时都说“互联网女皇说这（我）个（们）领域将会兴起、将会成为新的操作入口！”。

其实，在1999年之前，玛丽·米克几乎说是奠定了在互联网领域第一分析师的地位。而在当时，几乎每个互联网行业的创业者都是看着米克尔的互联网报告成长起来，从而投入到这个充满潜力的行业当中去的。

除了负责网景的上市交易外，米克尔还最早提出了“页面浏览量”等网络类股分析指标。米克尔还提出，电子邮件将成为互联网服务的杀手级应用，她预测如何更为高效的浏览信息将成为下一个突破口，为雅虎与谷歌的未来成功埋下了伏笔。

在互联网行业迅猛增长的九十年代后期，米克尔的影响力不仅限于行业高管与投资者，她已经成为美国民众最为熟知的互联网分析师。她向投资者推荐的美国在线、戴尔、亚马逊、eBay等公司股票，都很快带来了超过十倍的投资回报。

但随着2000年互联网泡沫的到来，玛丽·米克的职业生涯也发生了变化。她曾经推荐的股票，都大幅度地缩水。

2001年5月，《财富》杂志发表了一篇文章，深八1999年互联网泡沫时的“米克”现象。在这篇“玛丽 米克错在哪里”的文章中，《财富》标题便指出：她最后成了一个最能干的交易人，但事实上，她本来应该是一名独立的分析师。报道指出，她只不过是互联网行业的啦啦队，负责呐喊、炒作。这样的身份错置成就了摩根士丹利，但也毁掉了分析师和投资行业的名声。

舆论所指责的，是玛丽·米克“专门为科技公司美言，拥护某些科技股”的行为。报道指出，1991年米克刚刚进入摩根士丹利时，她以文笔优美著称，但是，“内容只靠感觉”，她臆想出来的潜力股，大多走势不佳。今天大家尊称的“互联网女皇”，也有那么一些颇有微词的黑历史：

玛丽 米克曾大力推荐Drugstore.com，而在2000年的泡沫中，Drugstore.com的股价从前一年67.5美元的高峰，跌至次年的1.8美元，最后被以3.8亿美元收购。

而在2000年，米克主导了美国最大的网络服务提供商美国在线，斥资1640亿美元收购媒体公司时代华纳的并购交易。但随着网络泡沫破灭，2002年末美国在线时代华纳宣布亏损近1000亿美元，成为泡沫中亏损最高的公司。

《财富》报道称，“某些分析师曾经含蓄地保证，在接下来的市场运作中，他们将利用目前正在调研撰写的研究报告来“帮助”这些IPO公司。”所以，当年旅行订票网站Priceline.com即使已经暴跌了96%，米克依然坚定地看涨并推荐该股，这给她的职业道德带来许多质疑。

《财富》直言，玛丽·米克的第一份报告，无异于一份选股指南。

到了这里，我们不禁要问：她为什么要这么做？女皇的非议，并非她一个人就能制造出来的。

在华尔街，投行会依靠旗下分析师意见带动风向。但是，华尔街规定，为了保持建议的客观性，投行不能与分析师串通，比如，假若分析师向你推荐自己公司承销的股票，市场将会怎样？

本来，投资银行的收入来源于投资人的经纪费用（提供投资建议赚钱），但是，经济费用的低廉让他们开始想着更多的生财之道，比如利用研究报告帮助某些企业，进而让他们投行赚更多的钱。

这种新型生财之道的始作俑者，便是摩根士丹利。本来，分析师是不会直接拿到承销业务酬劳的，但投行物质奖励仍然是众人皆知的事实：投行业务人员对分析师的年终奖有巨大的影响力。2000年时，玛丽 米克写道：

“我的最大价值就是帮助摩根士丹利赢得最好的网络IPO业务。”

据了解，投行收取的费用是新上市公司融资额的7%。这是什么概念呢？这意味着：公司IPO总值每增加一亿美元，投行就能收到700万美元的佣金。这在外界看到，分析师也成了行业的寄生虫。

利益的受损引起了投资界的质疑。

2001年8月1日，米克早年大力推荐的亚马逊和eBay向曼哈顿联邦法院提出了起诉，两家公司指控米克和摩根斯坦利公司所提供的对eBay和亚马逊的研究结论存在偏见。

2001年8月10日，一家代表美国在线时代华纳股东的律师事务所也对米克提出了指控

。

2001年，米克连续遭到华尔街投资者的两起联合诉讼，她被认为故意传递错误的信息，误导投资者购买网络公司股票，从而给投资者带来了巨大损失。因此，《财富》杂志曾在某期封面上刊登了玛丽 米克的照片，并配以标题“我们是否能再信任华尔街一次”。

因为如此，纽约州总检察长开始以保护个人投资者的名义展开突击调查。在这次调查中，检察官获得了某些分析师的证据，比如在罗杰特的邮箱中，检察官发现他直言自己推荐的一些公司是“狗屎”；格鲁伯曼的邮件则显示，他承认之所以推荐AT&T的股票，是由于对方帮忙把他家孩子送进纽约的一间明星托儿所。

但在摩根士丹利这里，检察官找不到类似的证据，米克的邮件也十分谨慎。报道称，摩根士丹利“不小心”销毁了大部分电邮。

事件以大部分分析师入狱、投行巨额赔款为终结。而女皇米克，成为泡沫后的幸存者。也因为如此，大家“只相信米克一个人”——在摩根士丹利那么雄厚的分析师团队中。

想说的是，复出以来，玛丽·米克仍然是业界追捧的“报告女王”，这又是为什么呢？